DeepSeek-R1点燃了全球的热情。

光控资本（浏览器打开795989.com）是上海光控股权投资管理有限公司旗下网站，是一家专门为投资者提供信息咨询、平台服务的网站。为客户提供个人化多种投资方案，提供全球华人投资者投资服务平台,为客户提供便捷的交易服务,拥有的国际化金融市场经验的平台。光控资本为投资者提供及时全面的投资资讯、新锐具深度的行情分析，提供投资者解读资讯、洞悉行情、投资交易等各方面的金融需求。
客户通过到券商官网下载券商独立的证券账户进行股票交易，确保账户真实,资金安全，杜绝虚拟盘。
光控资本的管理团队拥有多年国际化金融市场经验和互联网产品技术背景，管理团队主要来自于证券、银行、IT等行业，具备证券、金融及私募领域从业经验。
安全金融、卓越体验,满足投资者的金融理财需求，帮助客户资产财富增长。

美东时间2月26日盘后，英伟达发布了2025财年第四季度财报（2024年11月1日至2025年1月26日）。虽然整体业绩仍然超出市场预期，但英伟达的营收增速已经连续放缓。在盘后的交易中，英伟达股价下跌了1.5%。公司CEO黄仁勋表示，目前对芯片需求仍然非常强劲，预计2025年全年仍将延续高增长。

财报整体超预期

财报显示，英伟达第四财季总营收达到393.31亿美元，同比增长78%；净利润为220.66亿美元，同比增长72%。每股净利0.89美元，高于分析师预计的0.84美元。全年来看，英伟达实现营收1304.97亿美元，同比增长114%；净利润达728.80亿美元，同比增长145%。

其中，数据中心业务在第四季度收入高达355.8亿美元，占总营收的绝大部分，同比增长93.32%。全年营收达到创纪录的1152亿美元，增长142%。

第二大支柱游戏业务（PC显卡）本季度营收为25.44亿美元，同比下降11%；全年营收114亿美元增长9%。游戏业务是唯一出现下降的领域。

其他几个板块，专业可视化业务营收为5.11亿美元，同比增长10%，全年营收19亿美元，增长21%；汽车和机器人业务营收为5.70亿美元，较去年同期增长103%，全年营收17亿美元，增长55%。

从地理维度来看，数据中心收入连续增长最强劲的地区是美国，这主要得益于Blackwell带来的初期增长。欧洲2000亿欧元的计算基础设施投资对英伟达来说也是巨大的市场机遇。

在中国的数据中心市场，英伟达的销售依旧低迷，且面临激烈竞争。虽然近期有传闻称国内大厂正大批量订购中国特供版H20加速卡，但英伟达方面认为，在监管条件改变之前，中国数据中心业务的规模仍将远低于正常水准，低位运行。

从现金储备上看，英伟达目前坐拥432亿美元的现金储备，高于去年同期的260亿美元。

对比去年一整年，从2024年第三财季开始，公司营收同比增速持续放缓。该公司第四季度营收同比增速为78%，而之前四个季度的增速分别为94%、122%、262%和265%。

从新财年的预期看，英伟达给出了不错的指引。预计2026财年第一季度营收为430亿美元（上下浮动2%），高于华尔街预测的423亿美元。这意味着季度环比增长9.4%，同比增长65.4%；毛利润率70.5%—71.5%，低于市场预期72.1%。

英伟达还透露，将担任5000亿美元“星际之门项目”的关键技术合作伙伴。云服务提供商AWS、CoreWeave、GoogleCloud Platform（GCP）、MicrosoftAzure和OracleCloudInfrastructure（OCI）都已经采用最新的GB200系统。而全球最强大超级计算机TOP500榜单中，超过75%的系统均采用英伟达技术。

黄仁勋：DeepSeek-R1点燃了全球的热情

在业绩发布后举行的财报电话会议上，英伟达CEO黄仁勋还就当前市场关心的众多问题进行回应，包括投资者最为关注的DeepSeek的影响。他表示，人工智能正在从感知和生成式人工智能（AI）发展到推理AI，DeepSeek-R1点燃了全球的热情，公司对AI推理带来的潜在需求感到兴奋。

对于新款芯片的生产和销售，黄仁勋表示，已成功实现BlackwellAI超级计算机的大规模生产，预计产品上市后的第一季度的销售额就达到数十亿美元。黄仁勋表示，目前市场对Blackwell的需求非常大，人工智能正在从感知和生成式人工智能发展到推理，“通过推理人工智能，我们观察到了另一个缩放定律，即推理时间或测试时间缩放”。

对于DeepSeek在全球的风靡，黄仁勋认为对公司是个好消息。

“OpenAI、Broad3、DeepSeek-R1等模型都是应用推理时间缩放的推理模型。推理模型可以消耗100倍以上的算力。未来的推理模型可以消耗更多的算力。DeepSeek-R1点燃了全球的热情。这是一项出色的创新，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理AI模型。几乎每个AI开发人员都在应用R1或思维链和强化学习技术来扩展其模型的性能。”黄仁勋说。

黄仁勋还表示：“我们正处于推理AI和推理时间扩展的起步阶段。但我们才刚刚进入AI时代。多模态AI、企业AI、自主AI和物理AI即将到来。我们将在2025年实现强劲增长。展望未来，数据中心将把大部分资本支出用于加速计算和AI。”

对于中国市场，黄仁勋表示，中国所占比例与第四季度和前几个季度大致相同，约为出口管制前的一半。但比例大致相同。但他并未详细解释如何应对未来可能出现的更严格的芯片出口管制。