中航资本指出，2024年家居国补取得一定的效果，部分政策自由度大、灵活度高的城市或区域家居需求改善明显，但仍须注意本轮释放的需求以刚需为主，至于存量翻新需求的释放、结束家居行业消费降级的局面，预计仍有待后续政策进一步发力和优化。

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核心逻辑

1.2025开年以来，补贴空窗期的订单走弱，以及部分已出台2025年家居国补细则的省份条款趋严，导致近期板块情绪有所承压。政策的优化需要时间，后续伴随标杆城市的政策出台，各地政策循序渐进的优化预计是大概率事件，家居国补的效果依然值得期待。出口端，判断订单面临放缓压力，且盈利不确定性因素逐步发酵，出口态势会回归平稳。

2.315营销陆续开启，国补助力终端销售回暖。近日，众多家居卖场及品牌开启315营销活动。当前各地陆续发布家装厨卫补贴细则，多数地区单件补贴上限为2000元，个人累计补贴额度多在1万至2万元之间。2024年家装焕新活动带动约1200亿元消费规模，2025年政策覆盖更广、流程更简便，有望带来更可观的消费增长。国补叠加315营销活动开启，家居企业终端销售有望提振。

3.挪威机器人公司1X近期发布新一代人形机器人NeoGamma，该产品应用场景聚焦家庭家务服务，NeoGamma的问世，为家庭智能家电的终极形态提供了具象化构想。AI+家电时代开启，家电产品力有望重构。AI+家电不仅驱动家电产品力迭代，还可能让传统家电突破原有边界，衍生出融合多种功能的全新品类，使家庭场景中的衣、食、住、行、娱乐更加便捷。

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