牧原股份营业收入创新高。

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3月19日晚间，牧原股份发布2024年度报告，完成营业收入1379.47亿元，同比增加24.43%，创上市以来新高；完成归母净赢利178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来次新高，仅低于2020年。

公司同步发布了2024年度赢利分配计划及2025年中期分红规划，拟全体股东每10股派发现金盈利5.72元（含税，暂以2025年3月14日总股本扣除公司已回购股份计算），分红总额30.83亿元，此前公司于三季报发布后进行分红，2024年度现金分红总额为75.88亿元，相同创上市以来新高。

牧原股份在年报中表明，全年来看，2024年生猪均价同比上升，且处于职业本钱线以上，生猪饲养职业扭亏为盈。公司继续做好生猪的健康办理与出产办理，进步精细化办理水平，提高饲养成绩。在公司出产成绩改善及饲料价格下降的共同作用下，2024年底公司生猪饲养彻底本钱已降至13元/kg左右，全年生猪饲养彻底本钱约14元/kg左右。

生猪饲养职业预期有望修正

我国生猪饲养职业长期以来以散养为首要形式，职业集中度相对较低。近年来，生猪价格震动运转，饲养企业继续承压，中小饲养户陆续退出，头部企业市占率进一步提高。据农业农村部估计，2024年全国生猪饲养规划化率（年出栏500头以上的规划饲养占比）超越70%，同比进步约2个百分点。

面临职业变革，头部饲养企业抓住机遇，继续提高饲养技术，注重出产功率的提高，通过数字化、精准育种等方式聚集降本增效应对猪价动摇危险，带动全职业本钱中枢下移。此外，饲料原材料降价也影响了饲养本钱，2024年玉米、豆粕等原料价格整体出现下降趋势，如玉米期货价格2024年跌落14.17%，豆粕期货价格2024年跌落18.85%。

多家猪企透露了最新降本状况，牧原股份承受调研时表明，公司2025年1月的生猪饲养彻底本钱在13.1元/kg左右，希望2025年能够阶段性到达12元/kg的本钱方针。

天康生物在出资者问答平台上表明，2025年1—2月份公司生猪出栏量同比增加，生猪饲养本钱已降至13元/公斤左右。

温氏股份在承受调研时表明，2023年全年，公司肉猪饲养归纳本钱约8.3元—8.4元/斤。2024年全年，该本钱降至7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。

多家组织研报以为，产能去化预期升温，后续猪价有望完成反弹。太平洋证券以为，育肥环节盈利水平继续下降，扩繁环节盈利较厚，自动去产能动力累积，估计进入二季度后，产能或结束自上一年4月份以来的上升趋势逐渐回落，猪价下半年有望回暖。

光控资本以为，由于生猪饲养板块出资的学习效应，职业出资节点现已前置至产能去化阶段。当下，板块持仓与估值均处于历史底部位置，伴随后续猪价跌落，产能去化逻辑不断强化，建议注重本轮产能去化出资机会。

饲养企业团体扭亏

受益于猪价回升及本钱下降，生猪饲养职业2024年扭亏为盈。农业农村部数据显现，2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年进步了290元。

计算显现，11家生猪饲养职业上市公司均发布了2024年度成绩预告、成绩快报或年度报告，其间8家估计扭亏为盈，1家估计亏本削减，新希望估计净赢利同比增加，报喜比例超越90%。

估计扭亏为盈的上市公司中，牧原股份、温氏股份、ST天邦、神农集团、天康生物预告归母净赢利超越6亿元居于前列，其间天康生物估值较低，最新市净率仅为1.24倍。

天康生物成绩预告显现，估计完成归母净赢利6亿元—7.5亿元，生猪出栏量到达302.85万头、较上年同比增加7.55%，公司食品饲养业务的出产指标继续优化,受报告期内生猪销售价格上涨和饲料原料价格下降的两层影响，饲养本钱同比明显下降，生猪饲养业务的赢利同比大幅提高，完成扭亏为盈。

天康生物近期在出资者问答平台上表明，公司作为一家集饲料、动保、生猪饲养及农产品加工于一体的全产业链企业，一直致力于提高产品质量和下降本钱，以增强市场竞争力。面临国际贸易环境的变化，公司将继续优化内部办理，加强本钱操控，提高出产功率，并通过多元化产品和服务来满意市场需求。

3月以来生猪饲养股普遍上涨，平均涨幅到达5.87%，神农集团涨幅居首，到达13.76%，罗牛山、巨星农牧、ST天邦紧随其后，别离上涨9.77%、9.27%、7.87%。