3月18日，港股高开高走。到当日收盘，恒生科技指数全天大涨3.96%，恒生我国企业指数、恒生指数别离上涨了2.79%、2.46%。

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当天，互联网科技、造车“新势力”均体现不俗，如百度集团-SW（9888.HK）上涨逾12%，地平线机器人-W（9660.HK）涨逾6%；蔚来-SW（9866.HK）、理想轿车-W（2015.HK）别离上涨了8.95%、6.76%。医药板块亦有亮点，药明合联（2268.HK）上涨逾12%，药明康德（2359.HK）的涨幅也到达10.54%。

事实上，受益于新一轮AI叙事、南向资金继续流入等要素，自今年年初以来，港股首要股指的体现继续领涨全球商场。展望后市，机构判断，港股科技板块短期涨幅较快，或许出现回调。但港股商场全体估值仍处于前史低位，具有较高的性价比。

商场热度延伸

上周（3月10日~14日）港股震动调整，尽管3月14日港股商场迎来反弹，但当周首要股指仍出现跌势。

3月18日，港股强势上攻，恒生科技指数全天大涨近4%，恒生我国企业指数、恒生指数别离涨超2%。

“科技股企业盈余体现强劲，成为推动港股上涨的重要力气。”

国内方针继续发力，推动经济基本面企稳回升，这为港股上涨供给了基础条件。而美联储降息周期的连续使得全球资金流向新兴商场，流动性改善为港股商场供给了充裕的资金支撑，港股作为离岸商场受益显着。此外，港股全体估值仍处于相对低位，跟着商场心情的改善和出资者决心的康复，低估值板块的吸引力增强，资金继续流入推动股价上涨。

除了科技板块，3月18日港股消费、医药板块体现也十分杰出。据Wind计算，3月18日，恒生非必需性消费指数、恒生医疗保健业指数别离上涨了4.02%、2.55%，涨幅居前。恒生医疗ETF、港股创新药50ETF则别离上涨了3.3%、3.05%，港股消费ETF亦涨逾3%。

有商场人士指出，《提振消费专项举动方案》的落地，短期内提振了商场心情。

中航资本看来，港股科技板块和生物医药板块估值正面临全面重估。他分析称，从本周开端各大港股上市公司即将发布2024年财报，而南向资金继续买入以及外资投行对港股出资评级的频频调整，都反映出全球商场继续看好本轮算力革命、我国科技财物。

南向资金“大举涌入”

受益于新一轮AI叙事、南向资金继续流入等要素，港股体现继续亮眼。

到3月18日，恒生指数、恒生我国企业指数、恒生科技指数自年初至今别离上涨了23.33%、25.90%、36.65%。同期，万得全A、科创50指数的涨幅别离为6.87%、10.20%。

在港股商场中，科技股占据着较大比重，尤其是互联网、软件和电子行业。跟着我国科技财物重估，港股成为首要受益者。

值得一提的是，自年初以来，南向资金大举流入港股商场，成为推动本轮港股行情的重要力气。据Wind计算，2025年1月1日~3月17日，南向资金累计净买入金额超过3800亿港元。

南向的继续流入或许来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的继续装备。归纳各方信息，该团队发现，近期内地可投港股ETF资金净流入快速抬升，创下月度新高，这部分或首要来自个人出资者。一起，近期港股通部分中小市值标的反常波动，与A股一些中小盘的体现特征类似，标明不扫除有游资与私募资金参与，包括此前出资美股的资金在“东升西落”叙事下快速切换到港股。

此外，部分险资仍在继续装备港股高分红标的，并小幅增配科技板块，内地公募也显着增配港股科技股。

从流向看，“去年底高分红仍是南向资金装备的首要方向之一，但2月以来南向资金流入开端高度聚焦科技股。”中金公司研讨部指出，新年以来，南向资金增持前十大个股共计1330.9亿港元，占南向全体流入的55%，其中仅阿里巴巴就获净流入734.6亿港元，占悉数流入的31%。

后市怎么演绎？

“高歌猛进”之后，港股后市将怎么演绎？

“3月18日收盘，港股恒生指数和恒生科技指数已打破3月初收盘价格的高点，当前方位参与港股出资需防范前期资金获利了结带来的回调，一起港股上市公司进入财报发布月，需关注各科技公司关于算力资本的投入是否符合预期。”

2024一季度港股商场盈余预测见底之后，得到了实践盈余数据的验证，使得自2024年下半年起，港股体现开端具有进攻性。但也要看到，今年年初以来的估值抬升现已较充分地计提了年内进一步的盈余修复预期。在年报窗口期，如果没有超预期的盈余体现，估值抬升行情有降温的危险。

从中期视点看，机构对港股后市体现较为达观。

港股商场全体估值仍处于前史低位，具有较高的性价比。在流动性宽松连续、国内经济复苏以及方针支撑的背景下，港股有望连续震动上行的走势。一起，跟着AI使用场景落地和国内科技自主可控逻辑的强化，科技股仍有一定的上涨空间。

交银世界研讨团队看好港股AI及科技互联网板块，“特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施供给商和算力相关标的正迎来估值重构窗口”。

中航资本表明，港股一贯有许多优质的消费企业。港股消费板块估值当前处于前史较低方位，具有较高安全边沿。港股消费股估值仍然存在较好的折价空间。他指出，后市的上涨动力首要取决于我国经济复苏的进程，特别是后续经济影响方针的落地情况。此外，科技领域的发展动态也是关键要素，尤其是国内外在人工智能大模型落地使用、终端场景拓展、机器人技术以及自动驾驶等前沿领域的实践推动速度。

“目前商场对科技领域寄予厚望，但短期内实践发展能否到达预期仍有待观察，这些要素将成为影响港股商场走势的重要变量。”